9月の国内ジエチレングリコール（DEG）市場の動向
9月に入り、国内DEG供給は潤沢な水準を維持しており、国内DEG市場価格は下落、上昇、そして再び下落という推移を見せています。市場価格は主に需給要因に左右されます。9月12日現在、張家港市場におけるDEGの蔵出し価格は約4,467.5元/トン（税込み）で、8月29日の価格と比較して2.5元/トン、0.06%下落しました。
第1週：供給は十分、需要は低迷、価格は下落圧力
9月初旬には、貨物船の集中的な入港により港湾在庫が4万トンを超えました。また、国内主要DEGプラントの稼働状況は安定しており、主要関連製品である石油系エチレングリコールプラントの稼働率は62.56%前後で安定しており、DEG供給は全体としては十分な状況にあります。
需要面では、例年通りの繁忙期にもかかわらず、下流の稼働率の回復は鈍かった。不飽和樹脂業界の稼働率は約23%で安定していたが、ポリエステル業界の稼働率は88.16%と、1ポイント未満の微増にとどまった。需要が期待を下回ったため、下流の買い手は在庫補充への意欲が弱く、需要の硬直化による追加購入は主に低水準にとどまった。その結果、市場価格は4,400元/トンまで下落した。
第2週：低価格の中で購買意欲が高まり、貨物の到着数が減少し価格が上昇した後、反落
9月第2週は、DEG価格の低迷と下流の稼働率の継続的な回復を背景に、下流のバイヤーの在庫補充に対するセンチメントが若干改善しました。また、一部の下流企業では中秋節前の在庫補充ニーズがあり、購入意欲がさらに高まりました。一方、今週は貨物船の入港が限定的だったため、市場センチメントはさらに改善しました。DEG保有者は低価格での売却意欲が低く、買いの勢いが増すにつれて市場価格も上昇しました。しかし、価格が上昇するにつれて下流のバイヤーの受け入れは限定的となり、価格は4,490元/トンで上昇が止まり、その後反落しました。
今後の見通し：第3週の市場価格は小幅な変動が見込まれ、週平均価格は4,465元/トン前後で推移すると予想
今後1週間の国内市場価格は小幅な変動が予想され、週平均価格は4,465元/トン前後で推移する見込みです。
供給面：国内DEGプラントの稼働率は安定的に推移すると予想されます。先週、連雲港の大手生産者が来週3日間集荷を停止する可能性があるとの報道がありましたが、北部の企業の多くは既に在庫を積み込んでいます。来週は港湾への貨物船の入港が増加すると予想されるため、供給は比較的十分な水準を維持すると予想されます。
需要面：華東地域の一部樹脂企業は、輸送への影響により生産を集中させる可能性があり、不飽和樹脂産業の稼働率がさらに上昇する可能性があります。しかしながら、これまでのDEG価格の低迷を受け、ほとんどの企業は既に在庫を積み上げており、供給は十分であることから、需要の堅調さから下流での購入は依然として低水準にとどまると予想されます。
総括すると、9月中旬から下旬にかけての下流企業の操業状況は依然として注視する必要がある。しかしながら、供給過剰を背景に、需給構造は引き続き緩やかな状態が続くと予想される。来週の国内DEG市場は小幅な変動にとどまると予想され、華東市場の価格帯は4,450～4,480元/トン、週平均価格は4,465元/トン前後となるだろう。
後期の展望と提言
短期的（1～2ヶ月）には、市場価格は4,300～4,600元/トンの範囲で推移する見込みです。在庫積み増しが加速したり、需要に改善が見られなかったりする場合は、価格が4,200元/トン程度まで下落する可能性も否定できません。
運用上の推奨事項
トレーダー: 在庫規模を管理し、「高く売って安く買う」戦略を採用し、工場の稼働状況と港の在庫の変化に細心の注意を払います。
下流工場: 段階的な補充戦略を実施し、集中調達を避け、価格変動によるリスクを防止します。
投資家：4,300元/トンのサポートレベルと4,600元/トンのレジスタンスレベルに注目し、レンジ取引を優先します。
投稿日時: 2025年9月19日