9月の国内ジエチレングリコール（DEG）市場の動向
9月に入ってから、国内のDEG供給は概ね十分な水準に達しており、国内のDEG市場価格は、まず下落し、次に上昇し、そして再び下落するという傾向を示している。市場価格は主に需給要因によって左右されている。9月12日現在、張家港市場におけるDEGの倉庫渡し価格は、税込みで1トンあたり約4,467.5元であり、8月29日の価格と比較して1トンあたり2.5元、すなわち0.06%下落している。
第1週：供給は十分、需要の伸びは鈍い、価格は下落圧力にさらされる
9月初旬、貨物船の集中入港により港湾在庫は4万トンを超えた。加えて、国内主要DEG工場の稼働状況は安定しており、主要関連製品である石油系エチレングリコール工場の稼働率は約62.56%で安定し、DEGの供給は全体的に十分な水準を維持した。
需要面では、例年の繁忙期にもかかわらず、下流部門の稼働率回復は緩慢だった。不飽和樹脂産業の稼働率は約23%で横ばいとなり、ポリエステル産業の稼働率は88.16%とわずかに上昇したものの、伸びは1パーセントポイント未満にとどまった。需要が予想を下回ったため、下流の買い手は在庫補充に消極的で、堅調な需要に基づき、追加購入は主に低水準にとどまった。その結果、市場価格は4,400元/トンまで下落した。
第2週：低価格の中での買い意欲の向上と貨物到着数の減少が価格を押し上げ、その後調整局面へ
9月第2週は、DEG価格の低迷と下流部門の稼働率の継続的な回復を背景に、下流部門の買い手による在庫補充への意欲がいくらか改善した。加えて、一部の下流企業は連休（中秋節）前の在庫補充の必要性を抱えており、これが買い意欲をさらに高めた。一方、今週は港への貨物船の入港が限定的であったことも市場心理をさらに押し上げ、DEG保有者は低価格での売却に消極的となり、買い意欲の高まりとともに市場価格は上昇した。しかし、価格が上昇するにつれ、下流部門の買い手の受け入れは限定的となり、価格は4,490元/トンで上昇が止まり、その後下落に転じた。
今後の見通し：第3週の市場価格は小幅な変動にとどまる見込み、週平均価格は4,465元/トン前後で推移すると予想される
今後1週間、国内市場価格は小幅な変動にとどまり、週平均価格は4,465元/トン前後で推移すると予想される。
供給面：国内のDEG工場の稼働率は安定的に推移すると見込まれる。先週、連雲港の大手メーカーが来週3日間集荷を停止する可能性があるとの報道があったものの、北部の企業のほとんどは既に事前に在庫を確保している。来週は港湾への貨物船の到着が増加する見込みであることも相まって、供給量は比較的十分な水準を維持するだろう。
需要側：中国東部の一部の樹脂企業は、輸送の影響により集中生産を行う可能性があり、これにより未飽和樹脂産業の稼働率がさらに上昇する可能性がある。しかし、以前のDEG価格の低迷の影響を受け、ほとんどの企業は既に在庫を積み増しており、供給も十分であるため、需要が堅調であることから、下流部門の購入量は依然として低水準にとどまると予想される。
要約すると、9月中旬から下旬にかけての川下企業の操業状況は依然として注視が必要である。しかしながら、供給が十分にあることを背景に、需給構造は緩やかな状態が続くと予想される。来週の国内DEG市場は小幅な変動にとどまると予測され、華東市場の価格帯は4,450～4,480元/トン、週平均価格は4,465元/トン前後となる見込みである。
今後の展望と提言
短期的には（1～2ヶ月）、市場価格は4,300～4,600元/トンの範囲で変動する可能性が高い。在庫の積み増しが加速したり、需要に改善が見られない場合は、価格が4,200元/トン前後まで下落する可能性も否定できない。
運用上の推奨事項
トレーダー：在庫規模を管理し、「高く売って安く買う」戦略を採用し、工場の操業状況や港湾在庫の変化に細心の注意を払ってください。
下流工場：段階的な在庫補充戦略を実施し、集中的な調達を避け、価格変動によるリスクを回避する。
投資家の皆様へ：4,300元/トンのサポートレベルと4,600元/トンのレジスタンスレベルに注目し、レンジ取引を優先してください。
投稿日時：2025年9月19日