今週、フェノールケトン産業チェーンにおける製品価格の中央値は概ね下落傾向を示した。コスト転嫁の弱さと需給圧力が相まって、産業チェーン価格に一定の下方調整圧力がかかった。しかしながら、上流製品は下流製品に比べて下落抵抗が大きく、下流産業全体の収益性が低下した。中流フェノールケトン産業の損失マージンは縮小したものの、上流および中流製品全体の収益性は依然として低迷しており、下流のMMA（メタクリル酸メチル）およびイソプロパノール産業は一定の収益性を維持した。
週平均価格に関しては、フェノール（中間製品）の週平均価格がわずかに上昇した以外は、フェノールケトン産業チェーンの他のすべての製品が下落し、そのほとんどが0.05%から2.41%の範囲内に収まった。中でも、上流製品のベンゼンとプロピレンはともに下落し、週平均価格はそれぞれ前月比で0.93%と0.95%下落した。今週、原油先物価格は、連続して小幅上昇した後、短期的な下落幅を拡大した。最終市場の状況は依然として低迷しており、下流の慎重なセンチメントは強かった。しかし、米国のガソリン混合需要がトルエン価格を押し上げ、不均化装置は経済効果の低さから停止され、週末にかけてベンゼン価格が反発した。一方、一部の下流プロピレン装置が休止状態から操業を再開し、プロピレンの需要をわずかに支えた。全体として、原料エンドは弱含みの傾向を示したが、下落幅は下流製品よりも小さかった。
中間製品であるフェノールとアセトンは、週平均価格の変動幅が小さく、ほぼ横ばいで推移した。コスト転嫁が弱かったにもかかわらず、一部の下流ビスフェノールAユニットが操業を再開し、後半には恒力石油化学のフェノールケトンユニットのメンテナンスが予定されていた。市場ではロングとショートの要因が絡み合い、買い手と売り手の間で膠着状態に陥った。下流製品は、供給過剰と最終需要の改善が見られなかったため、コストエンドよりも顕著な下落傾向を示した。今週、下流MMA業界の週平均価格は前月比2.41%下落し、産業チェーンで最大の週次下落となった。これは主に最終需要の弱さによるもので、スポット市場の供給過剰につながった。特に、山東省の工場は在庫圧力が著しく高まり、出荷を促すために価格を引き下げざるを得なかった。下流のビスフェノールAおよびイソプロパノール産業も一定の下落傾向を示し、週平均価格はそれぞれ2.03％および1.06％下落した。これは、需給圧力の中で市場が低水準の調整局面にあるためである。
業界の収益性に関して、今週は、下流産業における需給圧力の高まりとコスト転嫁の弱さによる弱気な影響を受け、産業チェーンの下流製品の収益性は低下傾向を示しました。中間製品であるフェノールケトン産業の損失マージンは改善したものの、産業チェーン全体の理論上の収益性は大幅に低下し、チェーン内のほとんどの製品が依然として損失状態にあり、産業チェーンの収益性の弱さを示しています。中でも、フェノールケトン産業の収益性は最も大きく増加し、今週の理論上の損失は357元/トンで、先週と比較して79元/トン縮小しました。また、下流のMMA産業の収益性は最も大きく低下し、同産業の週平均理論上の粗利益は92元/トンで、先週から333元/トン減少しました。全体として、フェノールケトン産業チェーンの現在の収益性は弱く、ほとんどの製品が依然として損失状態にあります。理論上の収益性が損益分岐点をわずかに上回っているのは、MMAとイソプロパノール産業のみである。
主なポイント：1. 短期的には、原油先物価格は変動が激しく弱い傾向が続くと予想され、コストの低迷は引き続き価格に反映される見込みです。2. 産業チェーンの供給圧力は依然として存在しますが、産業チェーン製品の価格は数年来の低水準にあるため、価格の下落余地は限られる可能性があります。3. 最終需要産業において大幅な改善が見込まれることは難しく、需要の低迷が上流に引き続き悪影響を及ぼす可能性があります。
投稿日時：2025年11月14日